Theses metadata

“Data exchange” service offers individual users metadata transfer in several different formats. Citation formats are offered for transfers in texts as for the transfer into internet pages. Citation formats include permanent links that guarantee access to cited sources. For use are commonly structured metadata schemes : Dublin Core xml and ETUB-MS xml, local adaptation of international ETD-MS scheme intended for use in academic documents.

Export

Creator:	Vukčević, Milica
Title:	Analiza mogućnosti primjene tradicionalnih i savremenih modela za rano otkrivanje bankrotstva preduzeća na tržištima Crne Gore i Srbije
Copyright date:	2024
Trajni link:	https://phaidra.ucg.ac.me/detail_object/o:1880?tab=0#mda
Pregled teze:
Download link:
Select license:	Autorstvo-Nekomercijalno-Bez prerade 3.0 Srbija (CC BY-NC-ND 3.0)

Academic metadata

Theses Type:	Doktorska disertacija
Academic Expertise :	Društveno-humanističke nauke
Academic Title:	doktor nauka - ekonomske nauke
University:	Univerzitet Crne Gore
Faculty:	Ekonomski fakultet
Group:	Studijski program Ekonomija

Other Theses Metadata

Title translated:	Analysis of the possibilities of applying traditional and modern models for early detection of corporate bankruptcy in the Montenegrin and Serbian markets
Format:	PDF/A (listova)
Abstract:	Cilj rada je da pokaže kako se rani signali poslovnog neuspjeha preduzeća mogu predvidjeti primjenom tradicionalnog i savremenih modela za predviđanje bankrotstva, kako bi se sagledali načini na koje kontinuirano poslovanje doprinosi većoj tržišnoj vrijednosti kompanija, čime će se ojačati njihova konkurentnost, ali i ugled među svim zainteresovanim stranama. Tradicionalni model, primijenjen u radu, podrazumijeva obračun odabranih pokazatelja imovinskog, finansijskog i prinosnog položaja, dok se savremeni modeli (Altmanov Z“ model, Springejt model, Kraličekov model, Zmijevski model i BEX model) baziraju na obračunu analitičkih pokazatelja, izračunatih na osnovu javno dostupnih finansijskih izvještaja kompanija, te određivanju vrijednosti skora. Istraživanjem su obuhvaćena srednja i velika preduzeća koja posluju ili su poslovala na tržištima Crne Gore i Srbije od 2015. do 2020. godine. Uzorak za crnogorsko tržište čine 30 srednjih i velikih preduzeća koja su otišla u stečaj i 70 srednjih i velikih finansijski stabilnih kompanija, bez obzira na privrednu djelatnost kojoj pripadaju. Kada je u pitanju Srbija, uzorak čine 24 kompanije koje su pošle u stečaj i 50 „zdravih“ privrednih subjekata. Da bi se dodatno ispitala mogućnost uočavanja signala za predviđanje bankrotstva, u radu je primijenjena i logistička regresija. Time je omogućeno kreiranje logit modela koji blagovremeno i kroz adekvatne indikatore (finansijske pokazatelje) prepoznaju znakove ranog otkrivanja poslovnog neuspjeha preduzeća na tržištima Crne Gore i Srbije Rezultati istraživanja pokazuju da se na bazi pokazatelja tradicionalne analize mogu predvidjeti rani signali poslovnog neuspjeha, ali i da primjena savremenih modela ima empirijsko uporište na analiziranim tržištima, te da se logističkom regresijom mogu kreirati modeli koji blagovremeno i kroz adekvatne indikatore prepoznaju znakove ranog otkrivanja poslovnog neuspjeha. Na ovaj način, primjenom različitih modela za predviđanje poslovnog neuspjeha, omogućava se dopuna postojeće literature iz ove oblasti, što je ujedno i teorijski doprinos rada, uz mogućnost da ovo istraživanje može poslužiti kao osnova za buduća istraživanja ove tematike. Praktični doprinos ovog rada ogleda se u tome što su primijenjeni tradicionalni i savremeni modeli za predviđanje poslovnog neuspjeha kompanija, čiji rezultati mogu biti korisni i za interne i za eksterne stejkholdere (naročito investitore) u cilju jačanje konkurentnosti ovih kompanija, pogotovo što se istraživanje sprovodi na uzorku velikih i srednjih preduzeća, koja su dobrim dijelom generatori ekonomskog razvoja u ovim zemljama. Pored navedenog praktičnog doprinosa, važno je ukazati i na metodološki doprinos, koji se ogleda u primjeni logističke regresije kako bi se kreirali modeli namijenjeni tržištima Crne Gore i Srbije, koji na vrijeme i kroz adekvatne indikatore prepoznaju rane signale poslovnog neuspjeha. Na ovaj način premostiće se uočeni literarni jaz između teorije i prakse. S obzirom da je većina zemalja Zapadnog Balkana na sličnom nivou razvoja, modeli primijenjeni u ovom radu potencijalno se mogu koristiti za evaluaciju poslovanja kompanija i u susjednim zemljama. U svrhu otkrivanje ranih znakova finansijskih poteškoća, koncept predviđanja stečaja preduzeća treba shvatiti kao dio ne samo poslovne, već i korporativne strategije koja direktno utiče na smanjenje broja preduzeća u stečaju, čime će pretpostavka o održivosti kontinuiteta poslovanja biti ispunjena.
Abstract:	The aim of this paper is to demonstrate how early signals of business failure can be predicted using both, traditional and modern bankruptcy prediction models. This will provide insights into how continuous business operations contribute to higher market value for companies, thereby strengthening their competitiveness and reputation among all stakeholders. The traditional model applied in this paper involves calculating selected indicators of asset, financial, and return positions. In contrast, contemporary models (Altman Z” model, Springate model, Kralicek model, Zmijewski model, and BEX model) are based on calculating analytical indicators derived from publicly available financial reports of companies, and determining their score values. The research covers medium and large enterprises that have been operating in the markets of Montenegro and Serbia from 2015 to 2020. The sample for the Montenegrin market includes 30 medium and large enterprises that went bankrupt and 70 financially stable medium and large companies, regardless of the economic activity they belong to. For Serbia, the sample consists of 24 companies that went bankrupt and 50 "healthy" economic entities. To further investigate the potential for identifying signals for predicting bankruptcy (for both markets), logistic regression was applied, the results of which should promptly identify early warning signs of bankruptcy through appropriate indicators. The research results indicate that early signals of business failure can be predicted based on traditional analysis indicators. However, the application of contemporary models also has empirical support in the analyzed markets. Additionally, logistic regression can be used to create models that promptly recognize early signs of business failure through adequate indicators. By applying different models for predicting business failure, this paper contributes to the existing literature in this field, which is also its theoretical contribution. Furthermore, this research can serve as a basis for future studies on this topic. The practical contribution of this paper lies in the application of both traditional and modern models for predicting business failure, whose results can be useful for internal and external stakeholders (especially investors) to enhance the competitiveness of these companies. This is particularly important as the research is conducted on a sample of large and medium-sized enterprises, which are significant drivers of economic development in these countries. In addition to the practical contribution, it is important to highlight the methodological contribution, which is reflected in the application of logistic regression to create models tailored for the markets of Montenegro and Serbia. These models recognize early signals of business failure in a timely manner through appropriate indicators. This approach helps bridge the observed gap between theory and practice. Given that most Western Balkan countries are at a similar level of development, the models applied in this paper could potentially be used to evaluate business operations in neighboring countries as well. For the purpose of detecting early signs of financial difficulties, the concept of predicting company bankruptcy should be seen as part of not only business but also corporate strategy, which directly affects the reduction of the number of bankrupt companies, thereby fulfilling the assumption of the sustainability of business continuity.
Authors Key words:	bankrotstvo, savremeni modeli, tradicionalni model, logistička regresija, konkurentnost, Crna Gora, Srbija
Authors Key words:	bankruptcy, modern models, traditional model, logistic regression, competitiveness, Montenegro, Serbia
Language:	Serbian

Abstract:

Cilj rada je da pokaže kako se rani signali poslovnog neuspjeha preduzeća mogu predvidjeti primjenom tradicionalnog i savremenih modela za predviđanje bankrotstva, kako bi se sagledali načini na koje kontinuirano poslovanje doprinosi većoj tržišnoj vrijednosti kompanija, čime će se ojačati njihova konkurentnost, ali i ugled među svim zainteresovanim stranama. Tradicionalni model, primijenjen u radu, podrazumijeva obračun odabranih pokazatelja imovinskog, finansijskog i prinosnog položaja, dok se savremeni modeli (Altmanov Z“ model, Springejt model, Kraličekov model, Zmijevski model i BEX model) baziraju na obračunu analitičkih pokazatelja, izračunatih na osnovu javno dostupnih finansijskih izvještaja kompanija, te određivanju vrijednosti skora. Istraživanjem su obuhvaćena srednja i velika preduzeća koja posluju ili su poslovala na tržištima Crne Gore i Srbije od 2015. do 2020. godine. Uzorak za crnogorsko tržište čine 30 srednjih i velikih preduzeća koja su otišla u stečaj i 70 srednjih i velikih finansijski stabilnih kompanija, bez obzira na privrednu djelatnost kojoj pripadaju. Kada je u pitanju Srbija, uzorak čine 24 kompanije koje su pošle u stečaj i 50 „zdravih“ privrednih subjekata. Da bi se dodatno ispitala mogućnost uočavanja signala za predviđanje bankrotstva, u radu je primijenjena i logistička regresija. Time je omogućeno kreiranje logit modela koji blagovremeno i kroz adekvatne indikatore (finansijske pokazatelje) prepoznaju znakove ranog otkrivanja poslovnog neuspjeha preduzeća na tržištima Crne Gore i Srbije Rezultati istraživanja pokazuju da se na bazi pokazatelja tradicionalne analize mogu predvidjeti rani signali poslovnog neuspjeha, ali i da primjena savremenih modela ima empirijsko uporište na analiziranim tržištima, te da se logističkom regresijom mogu kreirati modeli koji blagovremeno i kroz adekvatne indikatore prepoznaju znakove ranog otkrivanja poslovnog neuspjeha. Na ovaj način, primjenom različitih modela za predviđanje poslovnog neuspjeha, omogućava se dopuna postojeće literature iz ove oblasti, što je ujedno i teorijski doprinos rada, uz mogućnost da ovo istraživanje može poslužiti kao osnova za buduća istraživanja ove tematike. Praktični doprinos ovog rada ogleda se u tome što su primijenjeni tradicionalni i savremeni modeli za predviđanje poslovnog neuspjeha kompanija, čiji rezultati mogu biti korisni i za interne i za eksterne stejkholdere (naročito investitore) u cilju jačanje konkurentnosti ovih kompanija, pogotovo što se istraživanje sprovodi na uzorku velikih i srednjih preduzeća, koja su dobrim dijelom generatori ekonomskog razvoja u ovim zemljama. Pored navedenog praktičnog doprinosa, važno je ukazati i na metodološki doprinos, koji se ogleda u primjeni logističke regresije kako bi se kreirali modeli namijenjeni tržištima Crne Gore i Srbije, koji na vrijeme i kroz adekvatne indikatore prepoznaju rane signale poslovnog neuspjeha. Na ovaj način premostiće se uočeni literarni jaz između teorije i prakse. S obzirom da je većina zemalja Zapadnog Balkana na sličnom nivou razvoja, modeli primijenjeni u ovom radu potencijalno se mogu koristiti za evaluaciju poslovanja kompanija i u susjednim zemljama. U svrhu otkrivanje ranih znakova finansijskih poteškoća, koncept predviđanja stečaja preduzeća treba shvatiti kao dio ne samo poslovne, već i korporativne strategije koja direktno utiče na smanjenje broja preduzeća u stečaju, čime će pretpostavka o održivosti kontinuiteta poslovanja biti ispunjena.